馮保，深州人。
穆宗甫崩，保言於後妃，斥孟衝而奪其位，又矯遺詔令與閣臣同受顧命。及帝登極，保升立寶座旁不下，舉朝大駭。保既掌司禮，又督東廠，兼總內外，勢益張。拱諷六科給事中程文、十三道御史劉良弼等，交章數其奸，而給事中雒遵、陸樹德又特疏論列，拱意疏下即擬旨逐保。而保匿其疏，亟與居正定謀，遂逐拱去。
初，穆宗崩，拱於閣中大慟曰：“十歲太子，如何治天下。”保譖於後妃曰：“拱斥太子爲十歲孩子，如何作人主。”后妃大驚，太子聞之亦色變。迨拱去，保憾猶未釋。萬曆元年正月，有王大臣者，僞爲內侍服，入乾清宮，被獲下東廠。保欲緣此族拱，與居正謀，令家人辛儒飲食之，納刃其袖中，俾言拱怨望，遣刺帝。大臣許之。逾日，錦衣都督朱希孝等會鞫。大臣疾呼曰：“許我富貴，乃掠治我耶!且我何處識高閣老?”希孝懼，不敢鞫而罷。會廷臣楊博、葛守禮等保待之，居正亦迫衆議微諷保。保意稍解，乃以生漆酒喑大臣，移送法司坐斬，拱獲免。由是舉朝皆惡保，而不肖者多因之以進。
慈聖太后遇帝嚴。保倚太后勢，數挾持帝，帝甚畏之。時與小內豎戲，見保入，輒正襟危坐曰：“大伴來矣。”所暱孫海、客用爲乾清宮管事牌子，屢誘帝夜遊別宮，小衣窄袖，走馬持刀，又數進奇巧之物，帝深寵幸。保白太后，召帝切責。帝長跪受教，惶懼甚。保屬居正草帝罪己手詔，令頒示閣臣。詞過挹損，帝年已十八，覽之內慚，然迫於太后，不得不下。居正乃上疏切諫。又緣保意劾去司禮秉筆孫德秀、溫太及掌兵伏局周海，而令諸內侍俱自陳。由是保所不悅者，斥退殆盡，時八年十一月也。
保善琴能書。帝屢賜牙章曰“光明正大”，曰“爾惟鹽梅”，曰“汝作舟楫”，曰“魚水相逢”，曰“風雲際會”，所以待之甚隆。後保益橫肆，即帝有所賞罰，非出保口，無敢行者。帝積不能堪，而保內倚太后，外倚居正，帝不能去也。然保亦時引大體。內閣產白蓮，翰林院有雙白燕，居正以進。保使使謂居正曰：“主上衝年，不可以異物啓玩好。”又能約束其子弟，不敢肆惡，都人亦以是稱之。
居正固有才，其所以得委任專國柄者，由保爲之左右也。然保性貪，其私人錦衣指揮徐爵、內官張大受，爲保、居正交關語言。且數用計使兩人相疑，旋復相好，兩人皆在爵術中。事與籌畫，因恃勢招權利，大臣亦多與通。爵夜至禁門，守衛者不敢詰，其橫如此。居正之奪情及杖吳中行等，保有力焉。已而居正死，其黨益結保自固。居正以遺疏薦其座主潘晟入閣，保即遣官召之。御史雷士楨、王國，給事中王繼光相繼言其不可用，晟中途疏辭。內閣張四維度申時行不肯爲晟下，擬旨允之，帝即報可。保時病起，詬曰：“我小恙，遽無我耶?”皇太子生，保欲封伯爵，四維以無故事難之，擬廕弟侄一人都督僉事。保怒曰：“爾由誰得今日，而負我!”御史郭惟賢請召用吳中行等，保責其黨護，謫之。吏部尚書王國光罷，保輒用其鄉人樑夢龍代。爵、大受等竊權如故。
然是時太后久歸政，保失所倚，帝又積怒保。東宮舊閹張鯨、張誠間乘陳其過惡，請令閒住。帝猶畏之，曰：“若大伴上殿來，朕奈何?”鯨曰：“既有旨，安敢復入。”乃從之。會御史李植、江東之彈章入，遂謫保奉御，南京安置，久之乃死。其弟佑、從子邦寧並官都督，削職下獄，瘐死。大受其黨周海、何忠等八人，貶小火者，司香孝陵。爵與大受子，煙瘴永戍。盡籍其家，保金銀百餘萬，珠寶瑰異稱是。
保之發南京也，太后問故。帝曰：“老奴爲張居正所惑，無他過，行且召還。”時潞王將婚，所需珠寶未備，太后間以爲言。帝曰：“年來無恥臣僚，盡貨以獻張、馮二家，其價驟貴。”太后曰：“已籍矣，必可得。”帝曰：“奴黠猾，先竊而逃，未能盡得也。”而其時，錦衣都督劉守有與僚屬張昭、龐清、馮昕等，皆以籍罪人家，多所隱沒，得罪。
