1004年，遼軍南下，深入宋境，宋軍奮起反抗，遼軍害怕腹背受敵，提出議和，雙方定下合約，史稱“澶淵之盟”。其內容大體上有這麼兩條：一、遼、宋爲兄弟之國，以後誰家的皇帝年紀大，誰家皇帝就是哥哥;二、宋每年向遼供歲幣銀十萬兩，絹20萬匹,雙方開展自由貿易。
第一條在今天看來，不但不是不平等，甚至是完全符合《聯合國憲章》宗旨的。我們罵條約不平等，主要是因爲第二條，但罵歸罵，心裏要清楚牌局。十萬兩白銀是個什麼概念?大宋的歲入是一億兩，打宋遼戰爭，每年軍費是五千萬兩。問題的關鍵在於第二條的第二款，兩國開展自由貿易。
這“歲幣加自由貿易”就厲害了。大遼除了賣羊賣馬，沒有任何貿易基礎，幾乎沒有任何產品可以輸出給宋，而宋的每一種商品都是遼需要的。開始遼還賣一些馬，後來發現大宋的騎兵越來越多，就不敢再賣馬。蕭太后下令，誰出口馬，殺誰全家，結果，邊境貿易從一開始就變成一邊倒的對宋貿易鉅額逆差。大遼收的歲幣，到年底全被大宋賺得乾乾淨淨，每年還倒貼。
大遼不懂經濟，後來乾脆不發行貨幣，反正發行出來，也沒老百姓認，即使大遼皇帝本人，也覺得只有大宋的錢纔是真正的錢。要了大遼老命的貨幣戰爭，就這麼悄無聲息地開始了。結果，一百年雙方無戰事，大遼的財富通過貨幣戰爭源源不斷地輸入大宋。大宋的先進文化，傳播滲透進大遼的每一個毛孔。
金滅遼，大宋跟金打了一仗，發現也打不過金，就跑到南方繼續與金玩貨幣戰爭，大金不知是計，接受了“歲幣加自由貿易”的遊戲規則，也放棄了貨幣發行權，全國繼續使用大宋的貨幣，結果一百年後，大金也虛得不行了。
大宋皇帝通過鑄幣，實際掌握了北方的財政權。北方的原材料與勞動剩餘價值，通過自由貿易和使用南方的鑄幣，源源不斷地輸入南方，換回南方的商品，這種壯觀的南北貨幣戰爭，持續了整個遼、金與宋對峙的三百年歷史。
今天的古代錢幣收藏界，很難找到遼和金的銅錢，反倒是宋的銅錢質量又好，款式又多，數量多得比清代的還便宜，這就是這場曠日持久的貨幣戰爭的遺蹟。
後世史家總覺得，金與遼的迅速腐化、衰亡，是由於金、遼兩朝統治者心理漢族化、生理女性化造成的。殊不知，經濟上被掏空，纔是帝國日益衰弱的根本原因。
