主人公是藺相如。楚國有一件叫做和氏璧的寶玉，爲趙惠文王所得，秦昭王聽說後，表示願意用15城換取和氏璧。趙惠文王召見藺相如，藺相如表示願帶和氏璧去秦國，如果趙國得到秦國的城邑，就將和氏璧留在秦國，反之，一定完壁歸趙。藺相如到秦國後，將和氏璧獻上，秦昭王大喜，卻全無將城邑給趙之意。藺相如誆說玉上有一小疵點，要指給秦昭王看，拿回了寶玉。他在庭柱旁站定，說：趙王擔心秦國自恃強大，得和氏璧而不給城邑，經過我勸說方纔答應。趙王齋戒5天，然後才讓我捧璧前來，以示對秦國威嚴的尊重和敬意。不料大王禮儀簡慢，毫無交割城邑的誠意，現在若大王一定要搶走寶玉，我寧可將腦袋與寶玉一起在柱子上撞碎。秦昭王無奈，只得劃出15個城邑給趙。藺相如估計秦昭王不過是假意應付，便提出要秦昭王也應齋戒5日，再鄭重其事地交換。秦昭王只好應允。藺相如便派隨從懷藏和氏璧，偷偷從小道返回趙國。秦昭王齋戒完畢，舉行交換儀式時，藺相如才把送和氏璧回趙之事告訴秦昭王，從而保全了和氏璧。
完璧歸趙，讓藺相如好不風光，官職一路擢升，直至一人之下萬人之上的宰相。但藺相如上任後卻既無富國之舉，亦無強兵之策，只是躺在功勞簿上睡大覺，直到亡國，恐怕趙惠文王的子孫們也不明白，爲何有先王培養的如此良相也敵不過秦。竊以爲，完璧歸趙乃是秦王設計的一個圈套，故意成全藺相如，使趙國的一切都在自己的掌握之中。
首先，當時秦根本沒有攻趙的計劃，只是找法子試探一下情況。“藺相如者，爲趙宦者令繆賢舍人”。在趙王遇到麻煩時，藺相如受人之薦憑勇氣“奉璧西入秦”。後來的結果，趙王儘管很有面子，但有一個很明顯的漏洞沒有引起重視。藺相如完璧歸趙使用的是下三爛手段，他叫手下人化了裝，抄小路偷偷把和氏璧退回趙國，這樣不僅沒有解決趙國原來面臨的危機，反而把矛盾激化了。趙本懼秦，擔心懷璧而遭兵禍，藺相如哄騙秦王說璧有毛病，並以碎璧相要挾，再騙秦王齋戒五日，要舉行隆重的典禮才肯獻璧。秦王何等人，能看不出他的拙劣演技，而一再受騙卻不發兵攻趙?答案只有一個，就是秦本無意因璧攻趙，趙枉作杞人之憂了。趙以璧爲寶，秦以天下爲寶。說以城換璧，只不過藉此考察趙國國情。秦王沒有怒殺藺相如，更說明他志不在璧而在天下。這是他在玩外交遊戲。而對這些，趙王只是沉醉在完璧的喜悅之中，根本沒有往深處去想。
其次，秦王有意讓藺相如成功，來滅趙的實力。秦王志在天下，豈可因一璧而失十五城?天下一統，區區一璧何患不入秦?得民心者得天下，秦若爲一璧而棄十五城子民，必會失去民心。民心失，天下失，一塊和氏璧又如何保得住?秦若奪一璧而激怒趙，趙必然舉國相抗，秦王焉能不知其中利害?從事情發展的始末看，秦並無奪璧之意，猶如下棋閒處落子，看看對方的反應而已。而秦所懼者，廉頗也。藺相如不過機鋒之能，算不上雄才大略。秦王助他成功，就是閒處落子，造成其才能勝過廉頗的假相，達到趙相秦用的目的。
最後，在秦王的設計下，藺相如官至相國，而趙走向衰亡。可以設想，如果將澠池會與荊軻刺秦時的環境相比較，藺相如能夠成功的可能性幾乎爲零，但是他卻成功了，其中肯定另有原因。史載，在秦王的宮殿裏，連衛士都是列於階下，不奉詔不準上殿，以荊軻之勇尚且血濺朝堂，而澠池會上戒備森嚴，藺相如以死相拼，竟能斥退環列的武士，難免令人生疑。藺相如兩次成功都用了玩命的手段，這在談笑間殺人數萬的霸主眼裏，可謂關公面前耍大刀。何況，六國皆稱秦爲虎狼之國，秦王豈會被一個文官嚇倒?這就可以看出秦王是有意成全其功。
很快，秦王的預想逐步成爲現實，第一步是趙“以相如功大，拜爲上卿，位在廉頗之右”，而廉頗則認爲“藺相如徒以口舌爲勞，而位居我上，且相如素賤人，吾羞，不忍爲之下”，造成將相失和。廉頗者，趙之良將，拜爲上卿，以勇氣聞幹諸侯，遇到藺相如，無奈也得負荊請罪，此後終不見用，只好老死鄉野。第二步就是誘導趙王看重口舌之才。4年後，趙惠文王死，孝成王立，在用人失察上也越走越遠。孝成王不聽衆人勸說，而用紙上談兵的趙括取代廉頗，終使秦達到目的，加速了滅亡的進程。
完璧歸趙，讓秦暫時丟了一點面子，卻爲順利滅趙，進而一統天下鋪平了道路，可謂良計。
