西楚霸王項羽堪稱是蓋世名將，以作戰勇敢聞名於世。比如說在鉅鹿之戰中，他破釜沉舟，大破秦軍四十萬，之後的彭城之戰，項羽親率三萬精兵，擊潰劉邦的五十多萬大軍，創造了軍事史上的奇蹟。但隨着局勢的變化，項羽最終輸掉了戰爭，特別是最後一戰，算是他一生中最慘的敗仗!
話說公元前203年，項羽陷入了困境，一方面劉邦堅守不戰，另一方面劉邦麾下的將領，比如彭越等人不斷襲擾項羽的後方，西楚霸王陷入欲戰不能、欲退不能的尷尬境地。最後只得與劉邦達成和議，以鴻溝爲界，平分天下。劉邦正準備撤軍，張良、陳平建議毀約，偷襲楚軍。
劉邦聽取了兩人的建議，率領大軍追擊，並派人通知彭越、韓信等人，讓他們率軍前來合圍項羽。劉邦沒想到彭越、韓信沒有出兵，結果劉邦的軍隊被項羽擊敗。劉邦趕緊“深塹而自守”，不敢出戰。劉邦召張良前來商議，張良提出“君王能與共分天下，今可立致也”。
意思是說，您趕緊以分封土地作爲條件，請他們出兵。劉邦不敢怠慢，趕緊派出使者，向韓信、彭越許諾，“自陳以東傅海與齊王，睢陽以北至谷城與彭相國”。兩人看劉邦給出的“價格”合理，當場決定出兵。屋漏偏逢連夜雨，這時候項羽又得到了一個消息，他部將大司馬周殷叛楚，“舉九江郡之兵，隨劉賈而至垓下”。
至此戰場的形勢發生逆轉，劉邦成功地集結了四路大軍，人數至少在四十萬以上，他們將項羽以及他的十萬軍隊包圍在垓下。在垓下之戰中，韓信率領三十萬人作爲中軍，“孔將軍居左，費將軍居右，皇帝在後，絳侯、柴將軍在皇帝后”。項羽身經百戰，交戰之初毫無懼色，擊退了韓信主力。
可是畢竟漢軍人數太多，位於左右兩翼的孔將軍、費將軍縱兵出擊，楚軍受挫。就在這個時候，韓信發現了戰機，指揮中軍衝鋒，最終楚軍大敗。之後楚軍被漢軍重重包圍，這場戰役的失利對項羽的打擊非常大。當天夜間，他聽到“漢軍四面皆楚歌”，驚慌失措，“以爲漢盡得楚地”。
項羽做出了人生中一個錯誤的決定，他拋棄十萬軍隊，獨自率領八百精銳趁着夜色突圍。失去主將的楚軍頓時陷入了混亂，雖然人數不少，但三軍無主，豈能作戰?結果垓下之戰變成了一場屠殺，漢軍“斬首八萬”，“降左右司馬各一人，卒萬二千人”。由於項羽獨自突圍，導致他在一日之內失去了十萬大軍。
劉邦發覺項羽突圍後，立即“令騎將灌嬰以五千騎追之”。在追擊途中，項羽的兵越來越少，最終只剩下單人獨騎。或許在逃亡期間，西楚霸王已經意識到自己的失誤，自己拋下大軍，拋棄親人，獨自逃亡，縱然能回到江東，又有何面目見江東父老呢?但是項羽性格孤傲，至死也不肯承認自己的錯誤，卻說：“天之亡我，非戰之罪”。
