還不知道富弼是如何代表北宋朝廷與契丹談判的?西夏在其中又扮演什麼角色?事實上，富弼不愧是一代名相，他頂着內外壓力，憑藉自身出色的談判能力和過人的韜略膽識，將國家利益爭取到了最大化。
富弼與契丹達成增幣協議後，契丹樞密副使耶律仁先、樞密使禮部侍郎同修國史劉六符入見，向仁宗上誓書，其誓書曰：“共遵成約，虔守歡盟，以風土之儀物，備軍旅之費用，每歲以絹二十萬匹、銀一十萬兩。
自此保安黎庶，謹守封疆，質於天地神祇，告於宗廟社稷，子孫共守，傳之無窮，有渝此盟，不克享國，昭昭天鑑，當共殛之”。 遼在誓書中重申了歲幣的數目，並約定兩朝之間和平相處，互不侵犯疆界、互不交侵人戶，並且不得擅自修建堡寨以及開創河道。如若哪方違反盟約，則天地共誅。
慶曆二年(1042)十月，遼遣林牙、保大節度使蕭偕來報撤兵。同年遼遣使節來宋賀正旦，由此可見兩國關係已恢復正常狀態。自此遼宋雙方和平相處，未出現明顯衝突。至和二年(1055)夏，遼還遣保安節度使、左監門衛上將軍耶律防及殿中監王懿等，來宋朝賀乾元節，並獻上遼興宗畫像，“以其畫像獻宋，求易取仁宗御容以代相見，篤兄弟之情”，“南北兩朝永敦誓好”成爲此後宋遼交往的主線。
西夏請和
富弼在與遼談判時，約定增幣的附加條件爲遼必須約束西夏與北宋議和。在之前每年三十萬歲幣的基礎之上，額外增加的銀、絹各十萬、匹，“半以代關南租賦，半以爲謝彈遏西戎之意”。
慶曆三年(1043)正月，遼遣樞密院都承旨王惟吉督令西夏息兵，西夏請遼使到北宋京師代爲請和。隨後西夏伊州刺史賀從勗前來北宋納款。賀從勗言：“契丹使人至本國，稱南朝遣樑適侍郎來言，南北修好已如舊，惟西界未寧，與彼爲婚姻，請諭令早議通和”，由此可見，契丹已按照約定派人去西夏勸和。但在其所持文書中，元昊仍自稱“男邦泥定國兀卒囊霄”，這表明元昊雖願與宋講和，但仍不願向宋稱臣。
對此，仁宗表示不能接受，要求元昊“奉表削僭號”，宋廷內部也針對此事引發了一場爭論。富弼言：“元昊臣契丹而不臣我朝，則是契丹爲無敵於天下矣。
須令稱臣，乃可許和”;韓琦、范仲淹認爲西夏請和是因爲“元昊知衆之疲，聞下之怨，乃求息肩養銳，以逞兇志，非心服中國而來也”，朝廷應觀望元昊接下來的態度，如若“彼卑辭厚禮，止是求兀卒之稱，則按唐單于、可汗故事，有可許之”，同時朝廷不可休兵、加強武備，以防其驚擾生事。相比韓琦、范仲淹的對策，餘靖則表現得更爲激進，他主張“挫北敵之氣，折西羌之銳，不如不和，最爲得策”。宋廷議而不決，宋夏和談就這樣擱置下來。
元昊態度之所以桀驁，是因爲在這一時期西夏的軍事實力正處在上升階段，堪稱自夏州政權以來軍事力量最爲強盛的時期。強大的軍事力量讓西夏在與邊兵羸弱的宋的關係中，自然佔據了主動地位。然而西夏的反叛極大一部分原因是倚仗遼爲外援，宋遼和好後，形勢轉而對西夏不利，元昊自然不會再去輕易得罪宋，而使自己陷入孤立無援的境地。
由此元昊始稱臣，並遣使入宋表達稱臣通好的請求。慶曆四年(1044)九月，元昊遣楊守素攜誓文至宋議事。餘靖分析遼夏形勢後，建議速行冊封元昊，如此元昊得以專力與契丹爭鋒，“二敵兵連不解，此最中國之利”。朝廷聽從了餘靖的建議，命令延州先移文西夏。
十二月，北宋冊封元昊爲夏國主，更名曩霄。至此，歷時一年多的夏宋和談終於落下帷幕。西夏請和，是富弼使遼的附帶結果，富弼曾言：“臣去年使契丹，與館伴劉六符語，將來若使元昊複稱臣，則本朝歲增金帛之遺”。宋夏重歸於好，宋在與遼、夏的雙邊關係中都佔據有利地位。
遼夏交惡
當宋、夏在議和問題上陷入僵局時，遼、夏關係發生了巨大變化。早在李繼遷時期，遼夏就結爲聯盟，互爲黨援，維持了近百年的和平局面。興許是西夏的逐漸強大威脅到了遼的地位，自元昊建制以來，遼夏之間的關係逐漸產生裂痕。先前爲穩固兩方的關係，遼夏採取了和親的方式，遼興宗將興平公主下嫁與李元昊，然僅七年後，興平公主在西夏暴斃，遼認爲李元昊與太平公主不諧，“公主薨，遣北院承旨耶律庶成持詔問之”。
再者元昊掌權後在軍事上加強了對遼的防禦，“置十二監軍司，委豪右分統其衆。自河北至午臘蒻山七萬人，以備契丹”;遼也毫不讓步，先是“禁夏國使沿路私市金鐵”，又“禁吐渾鬻馬於夏，沿邊築障塞以防之”，在經濟上對西夏進行扼制。又慶曆三年(1043)八月，西夏跟從契丹討伐呆兒族。呆兒族原屬於契丹的夾山部落，但該族並不服從契丹的管轄，遼興宗發兵討伐無果，命元昊會兵討擊。遼夏聯軍打敗了呆兒族，“破其衆，擄獲頗多”，然而“契丹主專之，不以分給”，此事更加滋生了西夏對遼的嫌隙。
“曩霄本與契丹約相左右以困中國，及劉六符求割關南地，中國遣知制誥富弼報之，兩進誓書，復相和好。曩霄怨契丹背約，坐受所益歲幣，於是有隙”。西夏與遼一開始結爲盟友共同抗宋，而遼背棄盟約與宋講和，每年還從宋處獲得鉅額歲幣，元昊自然心有怨言。出於對遼的不滿與憤恨，慶曆三年(1043)十一月，元昊誘導党項諸部叛遼附夏。元昊此舉徹底激化了遼夏之間的矛盾，“契丹主怒，徵諸道兵會西南邊，討夏國”。
慶曆四年(1044)七月，遼遣使臣耶律元衡來宋告知遼將討伐西夏，表明遼夏關係已經破裂，遼有意籠絡北宋，以達到壓制西夏的目的。遼夏交惡，北宋得利，事態開始向對北宋有利的方向轉變。正如諫官吳育所言：“今二蕃自鬥，鬥久不解，可觀形勢，乘機立功”;富弼亦言：“若二寇自相殺伐，兩有所損，此朝廷之福，天所假也”。
富弼爲人一向謙遜，他把宋、遼的和平乃至後來西夏的歸順都歸之爲歲增金帛的結果，“金帛買和”這一說法也曾被有心之人所詬病，厚贈金帛的做法確實也助長了遼夏的貪慾。在宋夏和談期間，西夏曾遣使上書要請十一事，主要內容爲“歲賜”、“割地”、“不稱臣”、“弛鹽禁”等。其中歲賜一項，西夏“乞增每歲賜予之數至三十萬”，完全是想效仿遼的先例。
