金兵撤退以後，宋欽宗和一批大臣以爲從此太平無事了。宋徽宗也回到了東京。他們仍舊和從前一樣，過着奢侈荒淫的生活，不作任何防禦的準備。各地趕來救援東京的宋軍，也都被遣散回去了。
李綱看到這種情形，非常擔憂。他幾次上書朝廷，要宋欽宗加強軍備，防止金兵再來侵犯。但是，朝中投降派當權，不但不理睬他的意見，反而處處排擠他。宋欽宗也討厭他留在京城多嘴，就派他到河北、河東(今山西)抗金，把他調離京城。
李綱上前線抗金，宋欽宗卻只給他很少一點人馬和軍餉。他到了懷州(今河南沁陽)，那裏的將領又不聽他的調度，結果吃了敗仗。這一來投降派又立刻攻擊他，說他專門主戰，打起仗來卻損兵賠錢。宋欽宗聽了投降派的話，就罷了李綱的官，接着又把他貶到南方去了。
金太宗聽到李綱罷官，高興極了。公元1126年八月，他又出動大軍，侵略北宋。他命令宗翰爲左副元帥，宗望爲右副元帥，分東、西兩路進軍。
這時候，各地宋軍又自動趕來保衛京城。但是，投降派一心求和，命令這些軍隊停止前進。於是，這些軍隊又紛紛回去了。
金兵到了黃河北岸，見對岸有十幾萬宋朝守軍，不敢渡河。他們把軍中的戰鼓集中起來，敲了一夜，南岸的宋軍嚇得全部逃光。
金兵渡過黃河以後，宗翰派使臣到宋朝，提出劃黃河爲界，河北、河東的地方全部歸金國。宋欽宗百依百順，馬上派耿南仲和聶昌兩個官員前去割地，還下詔給那些地方的軍民，叫他們開城降金。
河北、河東的人民非常憤怒，堅決反對投降割地。聶昌走到絳州(今山西新絳)，被絳州人民殺死了。耿南仲和金國使臣一道走到衛州(今河南衛輝)，當地人民要捉金國使臣，使臣嚇得連忙逃走。耿南仲也不敢再提割地了。
金兵很快殺到東京，城中守軍很少，援軍又早已被遣散，宋欽宗束手無策。抗戰派官員請求率兵出戰，宋欽宗卻不敢答應。
當時，京城中有個叫郭京的騙子，胡吹自己懂得什麼“六甲法”(一種捏造出來的妖法)，說什麼只要用七千七百七十七人，就可以活捉金國的宗翰和宗望。兵部尚書孫傅聽到以後，喜出望外，立刻向宋欽宗推薦，對郭京封官賞錢，命他招募七千七百七十七人去守城。
有點見識的人都反對這樣做。他們對孫傅說，自古以來，從未聽說靠這種辦法能成功的。但孫傅卻深信不疑。
金兵攻城很急，宋朝政府不斷催郭京出兵。郭京裝腔作勢，推託說：“不到危急的時刻，我是不出戰的。”
後來，郭京實在無法再拖了，纔派人出城作戰。他自己坐在城樓上，假裝作法，不許別人觀看。哪知道他的軍隊和敵人一交鋒，就敗下陣來，不少人跌到護城河裏淹死了。宋軍趕緊關閉城門，才把金兵擋在城外。
郭京看到混不下去了，對守城宋將說：“金兵這樣猖狂，我要親自出城作法。”
郭京跑下城樓，帶領一批殘兵敗將，大開城門，向南逃得影蹤全無了。金兵乘機進攻，宋軍來不及關閉城門，東京就這樣失守了。
城破後，宋軍士兵和城中居民要求繼續抵抗，並表示願意保護皇帝突圍，但宋欽宗既沒有勇氣抵抗，又懷疑這些人別有用心，不肯接受他們的要求。
宋欽宗派宰相何慄到金營去求和。何慄嚇得連馬背都爬不上去，手中的馬鞭一連落下來三次。
何慄到了金營，宗翰、宗望假意對他說：“我們不想滅掉宋朝，叫皇帝親自來議和。”
宋欽宗沒有辦法，只好親自帶領幾個大臣，趕到金營，向宗翰、宗望交了降書，向金國稱臣，跪倒在金兵的面前。
宋欽宗一送上降書，金人馬上變了卦，提出要廢除宋欽宗的帝號，另立一個宋朝的國君。宋欽宗回到城裏，放聲大哭道：“宰相誤了我父子二人!”
接着，金兵派人進城，查封府庫中的金銀財物，勒索去金一千萬錠，銀兩千萬錠，絹一千萬匹。宋欽宗還派出大批官員，幫助金兵到百姓家中搜括金銀。
公元1127年春天，金兵要宋欽宗再到金營去。宋欽宗一到金營，就被扣起來。沒幾天，宋徽宗也被押送到金營。徽宗、欽宗兩個皇帝都當了俘虜。金太宗下令把宋徽宗和欽宗廢爲庶人(百姓)，把他們和皇親國戚、各種手工業匠人等三千多人，押送到金國當奴隸。還掠奪去大量金銀財寶和文物圖書。
這次事變是在北宋靖康年間發生的，歷史上稱爲“靖康之變”。
北宋王朝被金國滅亡了。它從趙匡胤做皇帝開始，一共統治了一百六十七年。
當時，在汴京的宋朝皇族中，只有康王趙構領兵在外，逃脫了這場災難。於是，有些宋朝官員就擁護趙構繼承皇位。這年五月，趙構在南京(今河南商丘)登上了皇位，改年號爲“建炎”。後來，他把國都遷到了臨安(今浙江杭州)。這個偏安的宋王朝，歷史上稱爲南宋。趙構就是南宋的第一個皇帝宋高宗。
