王安石以這首《澶州》款款之筆敘述了遼兵南侵，真宗親征，將澶淵之戰與宋遼之約娓娓道來，高度讚揚了丞相寇準的遠見卓識，說他是“歡盟從此至今日”的第一功臣。澶州宋、遼之間訂立的合約使宋遼之間戰事告一段落，維持了近120年的和平時期。
岐溝關之戰兵敗後，宋太宗再也無意北伐，於是對遼國採取守勢。淳化四年(993)，太宗採納滄州節度副使何承矩在河北屯田的建議，在河北開浚溝洫，種植水稻。這一合理措施起到了在邊防積存谷糧的作用，同時也可以備禦契丹，遏制契丹騎兵的縱橫奔衝。
宋真宗鹹平二年(999)十月，遼聖宗與其母蕭太后親率大軍二十萬大舉侵宋。當時忠武軍節度使傅潛鎮守鎮州、定州和高陽關一線，過於怯懦，雖有步騎八萬，但不敢交戰。於是遼軍大肆進攻，先破狼牙諸寨，後攻威虜軍、寧邊軍、祁州、趙州、邢州、洺州。真宗忙派人督傅潛出戰應敵，傅潛不得已，就讓範廷召等帶兵一萬，到高陽關迎敵。
鹹平三年正月，範廷召和康保裔合兵一處，和遼軍大戰於高陽關西。由於敵衆，傅潛又拒發援兵，宋軍將士浴血奮戰，範廷召血戰而退，康保裔身陷重圍，兵盡矢窮，死於陣中。遼軍乘勝渡河，劫掠淄、齊。宋真宗於是親率大軍到達大名。遼軍見宋大軍已到，便率軍北撤，範延召一直追到莫州(今河北任丘)奪回大批人口與物資。這就是高陽關之戰。
長城口之戰與望都之戰鹹平四年十月，遼軍再次南侵，宋真宗命鎮、定、高陽關三路都部署王顯在威虜軍(今河北徐水)佈陣迎敵。初時王顯不見遼軍動靜，就把軍陣轉移到中山(今河北唐縣西南)。十月十六日，遼軍騎兵突犯威虜軍，宋前陣鈐轄張斌和保州團練使楊嗣等在長城口(今河北徐水北)大破遼軍。據王顯向真宗奏稱，此戰破敵兩萬餘，斬遼大王、統軍、鐵林、相公等十五人，敵軍丟棄甲馬甚衆。
鹹平六年四月，遼軍數萬騎兵又犯宋境，進圍望都(今屬河北省)。定州行營都部署王超、副使王繼忠和鎮州桑贊率兵救援望都，在城南康村與遼軍大戰，從午戰至子夜。次日又戰，遼軍燒燬王繼忠糧道，圍王繼忠軍數十重。王超、桑贊帶兵退守定州。王繼忠只得孤軍奮戰，最後將士們不顧傷重，仍拼死力戰，退至白城時，力盡被俘。望都之戰因爲將領駐兵不援，配合不力而使宋兵大敗。宋遼高陽關之戰、長城口之戰和望都之戰，雙方各有勝負，基本上勢均力敵。
宋景德元年(1004)九月，遼聖宗與蕭太后率軍南下，號稱二十萬，圍攻定州，來勢兇猛，十一月直逼黃河北岸重鎮澶州(今河南濮陽)。澶州離都城僅二百多裏，朝廷上下聞訊大驚。王欽若奏請真宗遷都金陵，而陳堯叟則主遷至成都。只有宰相寇準力排衆議，堅持由宋真宗親征，以鼓舞士氣，安定人心，擊退遼軍。真宗決定御駕親征，並在寇準的堅持下，渡過黃河到達北城。寇準說：“陛下若不過河，則人心不穩，難以震敵。現在王超已率精兵駐紮中山，扼敵咽喉;李繼隆、石保吉分兵佈陣，亦抑遼軍兩肘;各路援兵將到，不可遲疑。”真宗登上澶淵北門、黃龍旗出現城樓之時，河北將士們遠遠望見皇帝御蓋，頓時人心沸騰，歡聲雷動，呼聲響徹數十里，宋軍士氣大振。
真宗命寇準總攬大權，抗禦遼軍，首戰告捷。雙方相持十餘天，契丹統軍、順國王蕭撻覽領兵出戰，威虎軍頭領張環掌管牀子弩，發出飛矢，當場射死蕭撻覽，遼軍大挫士氣。此時宋軍幾十萬已達澶州附近，遼軍犯兵家大忌，孤軍深入，亦急於撤兵，於是遼就派人求和。寇準想讓遼稱臣，並獻出幽州之地。但是真宗君臣皆不願開戰，一心議和。於是宋派曹利用到遼營談判。
通過不斷交涉，宋遼雙方達成協議：一、維持原有疆界，相約爲兄弟之國，遼主稱真宗爲兄，真宗稱蕭太后叔母;二、宋每年給遼十萬兩銀、二十萬匹絹，稱爲“歲幣”;三、雙方沿邊各州縣各守邊界，兩邊人戶不得交侵，逃亡越界的人，雙方都要遣返，沿邊城市只能依舊修治，不得增加城堡和開挖河道等。另外，在遼軍撤退時，宋軍不得邀擊。澶州又叫澶淵，這個盟約就被稱爲“澶淵之盟”。至此，宋遼戰事基本結束，這一和平局面維持了一百餘年，北宋北方州縣人民生活得以安定，生產開始恢復與發展。
